Dilek Güngör, yazısında fon meselesinin 2025 temmuzundan beri bürokrasinin masasında olduğunu, Borsa İstanbul ve MSCI uyarılarına karşın SPK'nın adım atmakta gecikmesini sorguladı.
Sabah yazarı Dilek Güngör, bugünkü yazısında fon krizinde denetleyici kurumların neden zamanında harekete geçmediği sorusunu ele aldı. Güngör, Financial Times'ın fon krizi haberinde de aynı sorunun sorulduğunu, kendisinin de bu sorunun yanıtını uzun süredir aradığını yazdı. Yazarın odağında, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) krizin büyümesine seyirci kaldığı yönündeki değerlendirmesi var.
Uyarıların kronolojisi
Güngör'e göre fon meselesi ekonomi bürokrasisinin masasına 2025 temmuzunda geldi ve o dönemde durum tespiti yapıldı. Bürokratlar ağustosta yeniden bir araya geldi. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile dönemin SPK Başkanı Ömer Gönül, 4 Kasım 2025'teki Sermaye Piyasaları Kongresi'nde fonlarda manipülasyon yapıldığını belirterek tedbir alınacağını açıkladı. Yazar, herkesin meselenin farkında olmasına rağmen adım atılmadığını savundu.
Güngör, Şimşek'in TBMM'deki bütçe görüşmelerinde durumun farkında olmasına karşın neden devreye girmediği yönündeki eleştirilere "SPK'ya talimat verdim, yazı yazdım" biçiminde yanıt verdiğini aktardı. Yazar bunu, SPK'nın bağlı olduğu bakana bile direndiği anlamına gelecek, ilginç bir durum olarak yorumladı.
Borsa İstanbul'dan gelen yazılar
Yazıdaki sıralamaya göre Borsa Grubu 14 Kasım 2025'te serbest fonlara ilişkin çözüm önerilerini SPK'ya iletti. Finansal İstikrar Komitesi 2 Aralık 2025'te toplanarak SPK'nın alacağı makro ihtiyati tedbirlere dair tavsiye kararı aldı. SPK aralıkta Borsa'ya Fon Taslak Rehberi hakkında görüş sordu, Borsa da görüşünü komite toplantısının ardından gönderdi.
MSCI'nin 27 Ocak 2026'da Endonezya Borsası için uyarı yazısı yayımlamasının ardından Borsa Grubu, benzer bir uyarının Türkiye için de gelebileceğini belirterek gerekli düzenlemenin yapılmasını SPK'dan talep etti. Güngör'ün aktardığı rakamlara göre Borsa İstanbul 2025-2026 arasında fonların hâkim olduğu paylarda 164 tedbir aldı, kuruma 28 uyarı postası ve 32 bilgi notu iletti.
MSCI uyarıları ve SPK'nın adımları
Güngör, SPK'nın şubatta piyasa aktörlerinden fon rehberine ilişkin görüş topladığını, Borsa İstanbul'un 31 Mart 2026'da endeksle ilgili kararını kuruma ilettiğini yazdı. Yazara göre fon rehberi çıkarılmakta acele edilmedi ve endeks düzenlemesi bekletildi. SPK ilk fiili dolaşım oranı kararını 5 Haziran 2026'da aldı.
MSCI marttan itibaren Türkiye'ye yönelik uyarılarda bulundu, bunları 18 ve 23 Haziran'da yineledi. Kuruluş, manipülasyon ve koordineli işlemlere karşı caydırıcı adımlar ile fiili dolaşım oranına dair düzenleme talep etti, SPK'ya kasıma kadar süre verdi ve endeksten çıkarma ihtimalini gündeme getirdi. SPK bundan sonra birkaç düzenleme yaptı, fon rehberini 28 Ağustos'ta yayımladı. Fiili dolaşım oranı kararı 9 Eylül 2026'da alındı ve Borsa'nın mart ayında gönderdiği endeks kararı aynı gün onaylandı. Güngör yazısını, SPK'nın neden aylarca beklediği sorusuyla bitirdi.